<\/p>\n
Les r\u00e9serves de devises \u00e9trang\u00e8res continuent d’augmenter et s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 26,5 milliards de dollars en f\u00e9vrier<\/a>, soit une augmentation de 2 milliards depuis le mois de d\u00e9cembre. D’apr\u00e8s la Banque centrale, les r\u00e9serves sont d\u00e9sormais suffisantes pour couvrir six mois d’importations<\/a>. Si de nombreux \u00c9gyptiens expatri\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 encourag\u00e9s \u00e0 rapatrier leurs revenus<\/a> suite \u00e0 la d\u00e9valuation de la monnaie, c’est principalement la vente record d’euro-obligations pour un montant de 4 milliards de dollars<\/a>, fin janvier, qui a permis de renforcer une nouvelle fois les r\u00e9serves \u00e9trang\u00e8res. Les euro-obligations sont des titres boursiers que l’acheteur est \u00ab\u00a0oblig\u00e9\u00a0\u00bb de revendre apr\u00e8s une certaine dur\u00e9e. Elles sont \u00e9mises par un pays dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie nationale, ici le dollar au lieu de la livre \u00e9gyptienne.<\/p>\n Les exportations \u00e9gyptiennes ont bondi de 25% au mois de janvier<\/a>, ramenant le d\u00e9ficit de la balance commerciale \u00e0 3,5 milliards de dollars.<\/p>\n Le taux d’inflation a de nouveau battu un record au mois de janvier, atteignant 29,3% pour le taux global et presque 31% pour l’inflation sous-jacente<\/a>, soit les niveaux les plus hauts depuis la d\u00e9valuation du 3 novembre 2016. Selon le ministre des Finances l’inflation devrait ralentir au mois d’avril,<\/a> pr\u00e9vision partag\u00e9e par le FMI qui table sur une accalmie au cours de l’ann\u00e9e 2017<\/a>. Ces pr\u00e9visions expliquent en partie le choix de la Banque centrale de ne pas remonter le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur<\/a> (une mesure permettant de compenser l’inflation). Elle s’est aussi justifi\u00e9e en expliquant que la cause principale de cette flamb\u00e9e des prix \u00e9tait la faiblesse de la monnaie. Dans cette optique, toucher au taux d’int\u00e9r\u00eat n’aurait qu’un effet n\u00e9gligeable. Il est donc pr\u00e9f\u00e9rable d’attendre que la livre reprenne de la valeur, sous l’effet des r\u00e9formes structurelles engag\u00e9es par le gouvernement.<\/p>\n Le ph\u00e9nom\u00e8ne s’est v\u00e9rifi\u00e9 fin f\u00e9vrier quand la livre \u00e9gyptienne valait environ 16 dollars\u00a0: \u00e0 cette occasion les institutions ont fix\u00e9 le dollar douanier \u00e0 15,75 LE<\/a>. Cependant, la tendance ne s’est pas encore confirm\u00e9e et, au 7 mars 2017, la livre est d\u00e9j\u00e0 remont\u00e9e \u00e0 18 dollars.<\/p>\n D’apr\u00e8s le CAPMAS (Institut national \u00e9gyptien des statistiques), le nombre de ch\u00f4meurs a diminu\u00e9 de 49 000 personnes au dernier trimestre de l’ann\u00e9e 2016<\/a>. Le taux de ch\u00f4mage s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 12,4% au cours de cette p\u00e9riode, avec une diff\u00e9rence tr\u00e8s nette entre les hommes (8,9%) et les femmes (25,4%).<\/p>\n Le droit de timbre est un imp\u00f4t sur les titres achet\u00e9s et vendus en bourse, le principe \u00e9tant de taxer les gains du capital qui circule sur les places financi\u00e8res. Il a \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9 de mai 2013 \u00e0 juin 2014 (g\u00e9n\u00e9rant 350 millions de LE de revenus) puis remplac\u00e9 par une taxe de 10%, elle-m\u00eame suspendue en mai 2015, sous la pression des investisseurs. Alors que cette suspension venait d’\u00eatre prolong\u00e9e, le gouvernement \u00e9gyptien est sur le point de faire marche arri\u00e8re et \u00e9tudie la possibilit\u00e9 d’un retour des droits de timbre<\/a>, jugeant que l’afflux de capitaux depuis la d\u00e9valuation lui permet d\u00e9sormais d’appliquer cette mesure sans crainte. Les recommandations du FMI, apr\u00e8s l’attribution du pr\u00eat de 12 milliards de dollars, auraient jou\u00e9 un r\u00f4le dans ce revirement.<\/p>\n Le Parlement \u00e9gyptien a vot\u00e9 une loi visant \u00e0 \u00e9lever le seuil d’exemption de l’imp\u00f4t sur le revenu<\/a>. Jusqu’ici, tous les \u00c9gyptiens gagnants moins de 13 500 LE par an ne payaient pas cet imp\u00f4t\u00a0: la loi propose d’\u00e9lever ce niveau \u00e0 un revenu de 24 000 LE par an. Le gouvernement est en th\u00e9orie oblig\u00e9 d’appliquer les lois vot\u00e9es par le Parlement. Cependant, d’un point de vue pratique, il faudra attendre la confirmation de l\u2019ex\u00e9cutif pour que la loi soit valid\u00e9e. Cette mesure pourrait s’av\u00e9rer populaire et, associ\u00e9e au retour de la taxe sur le capital, donner le sentiment d’une plus grande justice sociale aux citoyens.<\/p>\n Plusieurs mois apr\u00e8s le lancement du programme de r\u00e9formes structurelles engag\u00e9 par le gouvernement, avec pour mesures embl\u00e9matiques la d\u00e9valuation de la livre (3 novembre 2016), la taxe sur la valeur ajout\u00e9e et la baisse des subventions de carburant, les r\u00e9actions de la soci\u00e9t\u00e9 civile affluent. Elles alimentent le d\u00e9bat qui se limitait jusqu’alors \u00e0 un dialogue entre le gouvernement \u00e9gyptien et les experts du Fonds mon\u00e9taire international (FMI). Le rapport de l’institution financi\u00e8re concernant le pr\u00eat de 12 milliards a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9\u00a0<\/a>: il donne les conditions d’attribution du pr\u00eat et d\u00e9taille comment l’argent devra \u00eatre utilis\u00e9.<\/p>\n Parmi les multiples \u00e9tudes sur le sujet, un rapport r\u00e9cent de l’Initiative \u00e9gyptienne pour les droits individuels (IEDI) montre que la forte hausse des prix de l’\u00e9lectricit\u00e9 est ressentie en premier lieu par les personnes pauvres<\/a>. L\u2019\u00c9tat met en \u0153uvre plusieurs programmes pour compenser l’effet des r\u00e9formes structurelles sur une partie de la population<\/a>\u00a0: subventions sur les denr\u00e9es alimentaires, assurance sant\u00e9, et enfin deux fonds de soutien cr\u00e9\u00e9s en 2015 (\u00ab\u00a0Fonds dignit\u00e9\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Fonds solidarit\u00e9\u00a0\u00bb)<\/a>. Ces organismes ont re\u00e7u en tout 6 milliards de LE pour l’ann\u00e9e fiscale 2016-2017 et le ministre des Finances pr\u00e9voit d’\u00e9tendre leur champ d’action \u00e0 1,5 million de familles dans les trois ann\u00e9es \u00e0 venir. Cependant, d’apr\u00e8s Heba al-Leithy, professeure de statistiques \u00e0 l’universit\u00e9 du Caire et responsable au CAPMAS, ce programme est loin de couvrir la totalit\u00e9 des familles pauvres dont le nombre est estim\u00e9 \u00e0 5 ou 6 millions.<\/p>\n Le congr\u00e8s inaugural de la \u00ab\u00a0Campagne populaire contre les politiques d’appauvrissement\u00a0\u00bb, mouvement aussi connu sous le nom \u00ab\u00a0Nous voulons vivre\u00a0\u00bb<\/a>, s’est tenu \u00e0 la mi-janvier. Cette initiative regroupe des partis politiques, des ONG, ainsi que des organisations comme l’Union \u00e9gyptienne des travailleurs p\u00e9troliers ou le Front de d\u00e9fense des journalistes. Ils d\u00e9noncent le pr\u00eat du FMI accord\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00c9gypte et le programme de r\u00e9formes qui l’accompagne. Le groupe pointe notamment la responsabilit\u00e9 du gouvernement qui a fait \u00ab\u00a0le choix politique\u00a0\u00bb de l’appauvrissement de la population.<\/p>\n Les promesses et les r\u00e9alisations d’investissements \u00e9trangers en \u00c9gypte n’ont pas manqu\u00e9 au d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2017. Voici un tour d’horizon des pays concern\u00e9s, de l\u2019Extr\u00eame-Orient \u00e0 l’Europe.<\/p>\n La Chine et la Russie ont toutes deux sign\u00e9 des contrats pour d\u00e9velopper des activit\u00e9s dans le cadre de la nouvelle Zone \u00e9conomique du canal de Suez (voir rubrique suivante).<\/p>\n L’entreprise \u00e9miratie Majid Al Futtaim<\/a> a inaugur\u00e9 le \u00ab\u00a0Mall of Egypt\u00a0\u00bb, situ\u00e9 sur Wahat road pr\u00e8s de la ville de Six-Octobre<\/a>, le 2 mars. Il repr\u00e9sente un investissement de 6 milliards de LE.<\/p>\n Pour la premi\u00e8re fois depuis trois ans, une d\u00e9l\u00e9gation turque s’est rendue dans le pays<\/a>, le dimanche 29 janvier. Compos\u00e9e d’entrepreneurs dans l’agroalimentaire, l’\u00e9nergie et le tourisme, la d\u00e9l\u00e9gation ne comprenait aucun membre du gouvernement turc. Les deux pays sont en froid depuis la chute de Mohammed Morsi en juillet 2013.<\/p>\n La chanceli\u00e8re allemande Angela Merkel est venue d\u00e9but mars pour inaugurer la premi\u00e8re phase d’un plan de construction de centrales \u00e9lectriques par l’entreprise Siemens. C’est sa premi\u00e8re visite en \u00c9gypte depuis 2007. Le contrat, sign\u00e9 en 2015 (8 milliards d’euros), pr\u00e9voit la construction de trois centrales \u00e9lectriques et de douze installations \u00e9oliennes<\/a>, pour arriver \u00e0 une augmentation de 50% de la production d’\u00e9lectricit\u00e9 en 2018. Les centrales seront construites \u00e0 B\u00e9ni Suef, au lac de Burullus, et dans la nouvelle capitale administrative.<\/p>\n La d\u00e9valuation de la livre ne profite pas \u00e0 tous\u00a0: ainsi, l’entreprise Juhayna a annonc\u00e9 qu’elle r\u00e9duira ses investissements en 2017<\/a> en raison de l’inflation et de la baisse du pouvoir d’achat des \u00c9gyptiens.<\/p>\n Un groupe de promoteurs immobiliers \u00e9gyptiens a d\u00e9cid\u00e9 la suspension d’un projet de construction (10 000 \u00e0 15 000 logements) en Arabie Saoudite<\/a>, en raison des tensions entre les deux pays.<\/p>\n Les revenus engendr\u00e9s par la voie de navigation ont atteint 395 millions de dollars en janvier<\/a>, soit 40 millions de moins qu’au m\u00eame mois l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n Une d\u00e9l\u00e9gation russe<\/a> emmen\u00e9e par le ministre de l’Industrie Gleb Nikitin, et comptant quelques 35 entreprises, s’est rendue en \u00c9gypte d\u00e9but mars<\/a>. Les deux pays doivent signer en mai un contrat pour l’\u00e9tablissement d’une zone industrielle \u00e0 Port-Sa\u00efd<\/a>. De son c\u00f4t\u00e9 l’entreprise chinoise Goodsense<\/a> va investir 100 millions de dollars pour construire une usine d’aluminium dans la zone industrielle d’Ataqa (Suez), en association avec la firme \u00e9gypto-saoudienne Wellbond<\/a>. Une surface de 16 000 m\u00b2 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9serv\u00e9e. Ces deux projets s\u2019inscrivent dans le d\u00e9veloppement de la Zone \u00e9conomique du canal de Suez.<\/p>\n La c\u00e9l\u00e8bre agence de voyage Thomas Cook a affirm\u00e9 d\u00e9but f\u00e9vrier que les demandes de s\u00e9jour touristiques en \u00c9gypte \u00e9taient en hausse<\/a>, tout en r\u00e9it\u00e9rant les recommandations de s\u00e9curit\u00e9 relatives \u00e0 la circulation dans le pays. La Royaume-Uni maintient le bannissement des vols charters \u00e0 destination de Charm-el-Cheikh. Le sujet a \u00e9t\u00e9 abord\u00e9 lors de la visite au Caire du ministre de Affaires \u00c9trang\u00e8res britannique, Boris Johnson,<\/a> mais aucune d\u00e9claration dans le sens d’un retour officiel des touristes d’outre-manche n’a \u00e9t\u00e9 faite.<\/p>\n \u00c0 l’occasion des vacances de la mi-ann\u00e9e, de nombreux \u00c9gyptiens se rendent dans la station baln\u00e9aire d’Hurghada qui a enregistr\u00e9 une hausse des r\u00e9servations<\/a>. Beaucoup d’Ukrainiens ont \u00e9galement fait le voyage\u00a0: le gouverneur a d\u00e9clar\u00e9 que leur nombre \u00e9tait en hausse de 20% par rapport au m\u00eame mois de l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n Le ministre russe des transports Maxim Solokov a d\u00e9clar\u00e9 qu’il donnera son accord au mois de mars pour la reprise des vols russes vers l\u2019\u00c9gypte<\/a>. Apr\u00e8s le crash d’octobre 2015, les deux pays se sont engag\u00e9s dans un partenariat visant \u00e0 renforcer la s\u00e9curit\u00e9 des a\u00e9roports et de l’aviation civile \u00e9gyptienne.<\/p>\n La foire \u00ab\u00a0Le March\u00e9\u00a0\u00bb, dont l’annulation \u00e9tait \u00e9voqu\u00e9e dans la pr\u00e9c\u00e9dente revue de presse, a finalement \u00e9t\u00e9 report\u00e9e au mois d’avril par le minist\u00e8re de l’int\u00e9rieur<\/a>, sans toutefois pr\u00e9ciser de date exacte pour sa tenue.<\/p>\nBalance commerciale<\/em><\/strong><\/h5>\n
Inflation et taux de change<\/em><\/strong><\/h5>\n
Ch\u00f4mage<\/em><\/strong><\/h5>\n
Retour de l’imp\u00f4t sur le capital et r\u00e9forme de l’imp\u00f4t sur le revenu\u00a0<\/strong><\/h4>\n
Le gouvernement parviendra-t-il \u00e0 minimiser l’impact des mesures d’aust\u00e9rit\u00e9 sur les classes moyennes et pauvres de la population ? <\/strong><\/h4>\n
Investissements<\/strong><\/h4>\n
Investissements \u00e9trangers<\/em><\/strong><\/h5>\n
Investissements nationaux<\/em><\/strong><\/h5>\n
Canal de Suez<\/strong><\/h4>\n
Tourisme<\/strong><\/h4>\n
ERRATUM \u2013 Revue \u00e9conomie d\u00e9cembre 2016<\/strong><\/h5>\n